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編譯楊芙宜／特稿

超過6.5%的通膨再次喚起巴西民眾惡性通膨的夢魘。20年前，「依賴理論」學者卡多索（Fernando Henrique Cardoso）轉任為巴西財長時，當地正面臨嚴重通膨、外債、高失業等困境，經濟陷於癱瘓，他實施結構改革措施「黑奧計畫」。巴西在經濟上以負債式成長與替代進口的發展策略，推動消費耐久財、公共建設與基礎工業發展，雖創造1968至1973年間國內生產毛額（GDP）平均年成長率逾11%的「經濟奇蹟」，也留下迅速攀高的外債與嚴重通膨。

通膨曾高達4000%

惡性通膨高峰時，巴西通膨率高達4000%，在1994年財長卡多索實施「黑奧計畫」，發行新貨幣里爾（real），藉由削減赤字、提高利率等一系列財政與貨幣措施，調整經濟結構、提高窮人實質所得與平衡財政收支，才中止嚴重通膨危機，穩定住經濟發展，還吸引大量外資流入，為經常帳赤字提供融資，也增加國際準備。但此前從1967年至1994年，巴西換過7種貨幣單位，都無法遏制嚴重通膨，1967年發行的克魯賽羅（cruzeiro）在1994年幣值不到1兆分之1美元。

成功抑制通膨也把卡多索送進總統府，並在他兩屆民選總統任內，帶領巴西走出經濟危機。卡多索執政時推動巴西國營企業民營化，積極引進外資，推動美洲各國自由貿易協定，進行土地改革、降低失學人口、提高弱勢族群社經地位等多項社會政策，並在1997至1998年亞洲金融危機後巴西股匯市動盪、資金大量外流、貨幣貶值之際，要求巴西央行執行通膨目標制的貨幣政策，避免貨幣危機演變成金融危機。

2003年魯拉（Luis Inacio Lula da Silva）繼任總統，大多延續卡多索時期治國方向，如撙節政府開支、控制通膨等穩健財政與貨幣政策，減少貧困、增加就業等積極社會經濟發展政策，這使2004年巴西經濟成長升至近5%，自前20年平均成長率2.7%翻倍，直到2008年爆發全球金融海嘯。中國雖率先走出衰退，巴西也不遑多讓，較晚掉進衰退卻領先復甦。2010年巴西GDP成長率高達7.5%，並在2011年擠下英國，成為世界第6大經濟體。

從魯拉到現任總統羅塞芙，巴西的成功政策公式現在似乎逐漸被遺忘：央行獨立以控制通膨、公共帳戶透明、財政目標嚴謹以減少債務、對貿易與私人投資抱持更加開放態度。